Lektion 7 – Token vs Coins – Was ist der Unterschied? 

Allgemein bezeichnet ein digitaler Vermögenswert einen nicht materiellen Vermögenswert, der in einem digitalen Format erstellt, gehandelt und gespeichert wird. Im Zusammenhang mit der Blockchain gehören zu den digitalen Vermögenswerten auch Kryptowährungen, die sogenannten Krypto-Coins und Krypto-Token. Sowohl Coins als auch Token sind hierbei einzigartige Unterkategorien von digitalen Vermögenswerten. Beide Klassen verwenden Kryptografie und eine fortschrittliche Verschlüsselungstechnik, die die Authentizität von Krypto-Vermögenswerten sicherstellt, indem sie die Möglichkeit von Fälschungen oder Doppelausgaben ausschließt.

Coins weisen in der Regel die folgenden Merkmale auf:

1. Sie sind dezentralisiert, open-source und stützen sich auf einen Programmiercode, um die Ausgabe und die Transaktionen zu verwalten.
2. Sie basieren auf einer nativen Blockchain oder einer anderen Distributed Ledger Technology (DLT), die es den Teilnehmern ermöglicht, die Regeln des Systems auf automatisierte, vertrauensfreie Weise durchzusetzen.
3. Sie verwenden Kryptographie, um die zugrunde liegende Struktur und das Netzwerksystem der Kryptowährung zu sichern.

Was ist ein Token?

Token bzw. Krypto-Token sind digitale Werteinheiten, die Blockchain-basierte Organisationen oder Projekte auf der Grundlage bestehender Blockchain-Netzwerke entwickeln. Obwohl sie oft eine hohe Kompatibilität mit den Kryptowährungen des jeweiligen Netzwerks aufweisen, sind sie dennoch eine andere Klasse digitaler Vermögenswerte.

Wie Coins werden zwar Krypto-Token auch mit Hilfe der Blockchain-Technologie entwickelt, allerdings sind Krypto-Token nicht Bestandteil einer Blockchain. Stattdessen bauen sie auf einer bestehenden Blockchain, unter der Verwendung von Smart Contracts, auf.

Krypto-Token haben generell einige wichtige Eigenschaften, so sind sie beispielsweise in der Regel:

1. Programmierbar: was bedeutet, dass sie auf Softwareprotokollen laufen, die aus Smart Contracts bestehen, die wiederum die Merkmale und Funktionen des Tokens und die Regeln des Netzwerks festlegen.
2. Zulassungsfrei: heißt, dass jeder an dem System teilnehmen kann, ohne dass spezielle Berechtigungen erforderlich sind.
3. Dezentralisiert: bedeutet, dass das System nach den im Netzprotokoll festgelegten Regeln funktioniert und von den Teilnehmern selbst verwaltet wird, ohne dass eine zentrale Behörde das System kontrolliert.
4. Transparent: Durch die Transparenz sind die Regeln des Protokolls und seine Transaktionen für alle einsehbar und überprüfbar.

Die gängigsten Token-Arten

Krypto-Token

Als Krypto-Token bezeichnet man also digitalisierte, auf einer Blockchain dezentral gespeicherte Abbildung von Vermögenswerten, welche bestimmte Funktionen oder ein bestimmter Wert zugesprochen werden. Diese Werte können unterschiedlichste Eigenschaften, Funktionalitäten oder Rechte darstellen. Deshalb haben sich sowohl in der aufsichtsrechtlichen Praxis als auch am Markt bis dato eine Reihe von Token-Kategorien herausgebildet, welche diese unterschiedlichen Eigenschaften als Finanzinstrument erkennen und klassifizieren lassen. Der Prozess der Erstellung von Krypto-Token, die diese verschiedenen Funktionen erfüllen, wird als Tokenisierung bezeichnet.

Utility-Token

Utility-Token sind Krypto-Token, die Zugriff auf bestimmte, vom Token-Emittenten entwickelten, Dienstleistungen oder Produkte erlauben, ähnlich einer Eintrittskarte. In diese Kategorie fiel bisher ein großer Teil der bisher ausgegebenen Token.

Security-Token

Diese Equity (ähnlichen) Token verhalten sich wie herkömmliche Wertpapiere und werden sogar von vielen staatlichen Stellen als solches behandelt. Inhabern solcher Token stehen mitgliedschaftliche Rechte oder schuldrechtliche Ansprüche zu, die denen eines Aktieninhabers oder Inhabers eines Schuldtitels vergleichbar sind. Dazu gehören beispielsweise der Anspruch auf dividendenähnliche Zahlungen, Mitbestimmungsrechte oder Rückzahlungsansprüche.

Governance-Token

Diese Token dienen in erster Linie als Art Koordinationswerkzeuge. Sie ermöglichen es Menschen auf der ganzen Welt zusammenzukommen, um gemeinsam Ziele zu erreichen und bieten den Inhabern beispielweise Stimmrechte in einer DAO.

Not fungible Token (NFTs)

NTFs sind einzigartige, nicht austauschbare Token. Sie beziehen sich in der Regel auf einen bestimmten Gegenstand, wie beispielsweise einem digitalen Kunstwerk.